光猫黑科技芯德科技IPO：要把“光猫”卖给全世界业绩大幅增长毛利率却在下降

用户投稿 2025年09月21日 19:12:01 19 0

芯德科技IPO：要把“光猫”卖给全世界业绩大幅增长毛利率却在下降

每经记者：吴泽鹏每经编辑：张海妮

5月上旬，广州芯德通信科技股份有限公司（以下简称芯德科技）的创业板IPO申请获得受理，6月初，其上市状态更新为“已问询”。《每日经济新闻》记者查询发现，芯德科技此前曾在新三板挂牌，其此次IPO保荐机构为招商证券，会计师事务所及律师事务所分别是华兴会计师事务所及北京市金杜律师事务所。

芯德科技在招股书（申报稿）中介绍称，公司是一家长期专业从事光通信网络接入系统和终端设备研发、生产及销售的高新技术企业，这个专业术语或许让人疑惑，但说起其核心产品的另一个称呼你会恍然大悟，那就是“光猫”，2019年~2021年，“光猫”在芯德科技的年度收入占比均在70%以上。

需要注意的是，芯德科技已把“光猫”等业务做向国际，且其境外销售占比在不断提升之中，2021年，公司80.50%的收入来源于境外，覆盖亚洲、美洲、欧洲等，各年度前五大客户也以境外客户居多。

但另一方面，报告期内，芯德科技的毛利率在不断下降之中，除了原材料成本上升影响以外，其产品销售单价的下降也拉低了公司的毛利率水平。

图片来源：深交所官网截图

“为世界接入网络”，境外销售占比8成

芯德科技的主要产品分为两大类：光网络单元（ONU/ONT）以及光线路终端（OLT），其中前者在网络中位于终端用户侧，它向用户提供数据、语音、视频等多种业务接入服务，俗称“光猫”；后者则处于“光猫”的另一端，简单可理解为“管理员”身份，它主要完成两个任务，对上完成网络上行接入，对下将获取到的数据分配到所接入的“光猫”。

报告期内，芯德科技业绩增速相当迅猛，2018年~2021年，该企业营业收入分别是2.89亿元、5.41亿元和7.88亿元，净利润分别是2896.97万元、5396.26万元和7130.14万元，两个科目对应的复合增长率分别达到65.07%、56.88%。

从收入占比来看，前述光网络单元（ONU/ONT）及光线路终端（OLT）产品，合计超过90%，且“光猫”的年度收入占比在70%以上。

图片来源：招股书（申报稿）截图

有意思的是，芯德科技有一个宏大的企业愿景——“为世界全面接入网络而努力奋斗”，因此，该企业在参与“一带一路”、“走出去”方面也很积极。

根据招股书（申报稿）介绍，芯德科技客户广泛分布于印度、巴西等发展中国家，以及孟加拉国、巴基斯坦等“一带一路”国家，且2021年，芯德科技的境外收入占比已经超过80%。

对此，芯德科技解释称，公司境外客户多位于发展中国家和地区，这些地方网络基础设施与发达国家相比较为落后，对网络建设的需求度较高，因此对公司光通信接入设备的需求较大。

图片来源：招股书（申报稿）截图

毛利率一降再降

业绩大幅增长的同时，芯德科技的毛利率却一降再降，在实现世界全面接入网络的道路上多少有些“以利润换市场”。

根据招股书（申报稿），芯德科技2019年~2021年主营业务毛利率分别为24.44%、20.31%和18.24%。其中，“光猫”即光网络单元（ONU/ONT）的毛利率（剔除运费）分别为19.68%、17.15%和13.48%；光线路终端（OLT）的毛利率（剔除运费）则分别是37.26%、34.16%以及31.97%。

《每日经济新闻》记者注意到，芯德科技在毛利率变动分析中提到的原因包括因市场开拓而采取的销售策略。就具体的销售价格而言，光网络单元（ONU/ONT）2020年销售单价（剔除运费）下降3.25%，2021年下降2.49%。光线路终端（OLT）同期销售单价（剔除运费）分别下降2.57%、下降5.65%。

此外，综合来看，芯德科技的原材料之一是芯片，同时，其境外销售占比更大的业务构成也决定了对海运的依赖，这两大因素的价格在去年均出现较大增长，芯德科技的毛利率难免承压。

原材料自不必说。运费方面，虽然在芯德科技的模式里，海运费用主要由客户承担，但客户采购成本增长，同样影响客户对芯德科技的采购，“若未来海运市场价格仍持续上升或处于高位，导致客户的采购成本过高，可能对公司市场销售产生不利影响。”芯德科技在招股书（申报稿）中如是表示。

芯德科技也提示，若未来出现市场竞争加剧、行业政策调整、供应链紧张等情形，或公司未能在技术研发以及业务推广等方面保持竞争优势，将可能导致公司产品价格下滑或采购成本上涨，从而导致毛利率下滑风险。

对于海外市场的开拓历程及“以利润换市场”、后续如何保持竞争力等问题，记者也先后通过邮箱及电话联系了芯德科技，但截至截稿尚未得到回复。

每日经济新闻

集上网+电视+WIFI功能于一身的光猫你用过吗？

在信息技术飞速发展的今天，家庭网络设备也随之进化，传统的单一功能设备逐渐让位给多功能集成产品。光猫，这一名词可能对于很多科技爱好者而言已不再陌生，尤其是那些结合了上网、电视和WIFI功能的型号。这样的设备不仅简化了家庭网络的布局，还提供了更加便捷的使用体验。本文将深入探讨这种多功能光猫的特点、优势以及使用时需要考虑的因素。

、光猫的基础概念

1. 定义与功能

光猫，全名光纤网络终端，是实现光纤到户接入的关键设备之一。它主要负责将光纤传输的光信号转换成电信号，以便普通路由器或其他网络设备可以通过电信号进行数据处理和传输。

2. 技术特点

与传统的ADSL技术相比，光纤网络提供了更高的数据传输速率和更稳定的连接质量。光猫作为连接光纤网络和家庭内部网络的桥梁，其性能直接影响到最终用户的网络体验。

二、集成功能的优势

1. 一体化设计

集成了上网、电视和WIFI功能的光猫，通过一体化设计减少了设备间的冗余连接，简化了安装过程，降低了故障率。

2. 空间与成本节省

一件设备取代多件设备的功能，不仅节省了空间，还在一定程度上减少了购买多个设备的成本，尤其适合空间有限或预算有限的家庭使用。

3. 统一管理

用户可以通过一个管理界面来配置和控制光猫的所有功能，包括互联网设置、WiFi网络和电视相关的服务，大大简化了管理过程。

三、使用体验

1. 网络速度与稳定性

集成功能的光猫通常能够提供高速的网络连接，满足高清视频流、在线游戏等多种高带宽应用的需求。同时，光纤网络的稳定性也保证了连接的可靠性。

2. 用户体验

对于非技术专业用户来说，简化的配置和管理界面使得设置网络变得轻而易举。一键连接和智能故障排查等功能进一步提升了用户的使用体验。

3. 兼容性与扩展性

多功能光猫支持多种网络标准和协议，确保了与各种设备的良好兼容性。此外，它们通常配备多个网络端口和USB接口，方便用户扩展更多设备。

四、选购与使用建议

1. 确认需求

在选择光猫时，用户应根据自己的实际需求来决定是否需要集成电视和WIFI功能的型号。例如，如果你不常看电视，可能不需要电视功能的光猫。

2. 检查兼容性

确保所选的光猫与你的服务提供商的网络兼容，并且支持当前和未来可能的网络升级。

3. 考虑性能指标

选择时应关注光猫的性能指标，如最大带宽、无线传输标准、端口数量等，确保它们能满足家庭网络的需求。

总而言之，集成了上网、电视和WIFI功能的光猫为现代家庭提供了一个高效、便捷的网络解决方案。通过简化设备管理和优化空间使用，这些设备不仅提升了网络体验，还给用户带来了实质性的便利。然而，用户在选购时应仔细考虑自己的需求，并关注产品的兼容性和性能指标，以确保获得最佳的使用效果。随着技术的不断进步，我们有理由相信，未来的光猫将会提供更加强大和智能的功能，进一步改善我们的网络生活。

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